«Карпаты-инвест» появилась на рынке 3 августа 1994. Сначала в статусе инвестиционной компании, а впоследствии - в статусе компании по управлению активами это предприятие заняло свою нишу на украинском фондовом рынке. Становления компании в 90-х годах происходило на фоне конкуренции с пресловутым трастами - доверительными обществами, осуществлявших представительскую деятельность с приватизационными имущественными сертификатами (далее - ПМС) и средствами граждан, ошукавшы многие из них. Законодательные акты, регулирующие деятельность трастов, появились на полтора года раньше тех, которые определяли правовой статус инвесткомпаний. «Карпатам» пришлось идти на беспрецедентный шаг - оформлять документы по привлечению ПМСив без взимания каких-либо средств.
В 2001 году вступил в силу Закон Украины «Об институтах совместного инвестирования», который запрещал создавать новые инвестиционные компании. На существующие возлагалась обязанность в установленные законом сроки привести свои учредительные документы и деятельность в соответствие с требованиями этого закона и принять решение о ликвидации или реорганизации ранее созданных взаимных фондов. За несколько месяцев «Карпаты-инвест» перерегистрировали инвестиционную компанию в компанию по управлению активами, а закрытые взаимные фонды реорганизовали в паевые инвестиционные. Сегодня «Карпаты-инвест» управляет активами восьми паевых венчурных инвестиционных фондов, два из которых создали во время кризиса.
О специфике деятельности венчурных фондов - в разговоре с председателем правления компании Алексеем Марусяком.
- С какой целью создавалась компания?
- В 90-е годы в Украине началась массовая приватизация государственных и коммунальных предприятий. Каждому гражданину принадлежало право на бесплатную долю в имуществе этих субъектов, которая оформлялась в виде приватизационного имущественного сертификата (или, как говорили в народе, - «ваучера». Разобраться в приватизационном законодательстве людям было сложно, поэтому парламент дал «зеленый свет» на создание финансовых посредников (в частности доверительных обществ, инвестиционных компаний), которые должны были помогать людям эффективно вкладывать их ПМСы. Конечно, не все были в равных условиях, ведь работники предприятий, подлежащих приватизации, пользовались определенными льготами, однако лишь в нашу компанию обратилось более 60 000 владельцев ПМСив. Для привлечения ПМСив и управление ими были созданы так называемые закрытые взаимные фонды, которыми управляла компания. ПМСы привлекались в обмен на ценные бумаги - инвестиционные сертификаты фонда, предоставляли право на получение дивидендов. Кроме того, их можно было перепродать, завещать, подарить и т.д., а с 2004 года - предъявить компании к выкупу (который осуществляется, кстати, выше номинальной стоимости).
- Для чего создано венчурные фонды?
- Это привлечение свободных оборотных средств предприятий и направления их в инвестиционные программы. Успешное осуществление инвестиционных проектов должна обеспечить получение прибыли фондом. Таким образом у предприятий появилась альтернатива банкам по размещению своих свободных средств.
- Финансовый кризис внес коррективы в этот бизнес?
- Реализацию многих инвестиционных проектов пришлось отложить до лучших времен. Также не все компании по управлению активами смогли выжить в новых экономических условиях. В первую очередь это касалось тех компаний, которые имели в своем управлении только один или два фонда. Создать новые или увеличить активы имеющихся фондов очень трудно, поскольку у потенциальных инвесторов нет свободных оборотных средств. Когда появятся деньги, фонды восстановят активную инвестиционную деятельность.
- Но вас это условие не касается?
- Поясню: фонды могут быть открытого, интервального или закрытого типа. Открытые и интервальные сотрудничают преимущественно с физическими лицами. Те компании, которые обслуживали интервальные и открытые фонды, столкнулись с серьезными проблемами. На биржах начала стремительно падать стоимость ценных бумаг, здешевлювались активы. Немало фондов стали убыточными. А мы не только не пошли на дно, но и создали два новых венчурных фондах.
- Насколько это сейчас выгодно - нести деньги в венчурные фонды?
- На этом можно хорошо заработать. Если направление инвестиционной политики выбрано правильно, получите прибыль.
- Когда эти средства начинают работать на собственника?
- Через год-два.
- Инвестор может положить деньги на депозит. Зачем ему покупать инвестиционный сертификат?
- Фонд гарантирует большую прибыль. Кроме того, для одного инвестора сумма необходимых инвестиций в определенный проект может быть «неподъемной». Решить стратегическую задачу легче, объединив усилия с другими партнерами.
- В механизме управления активами налажена каждая деталь?
- Сначала создаем фонд, регистрируем его в государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Поскольку осуществляем частное размещение инвестиционных сертификатов, круг инвесторов и размер их инвестиций на время регистрации уже должен быть определен. Заключаем договор с аудитором, хранителем, регистратором или депозитарием, оценщиком имущества. Зарегистрировавшись и получив соответствующее свидетельство, размещаем эти сертификаты. Утверждаем также инвестиционную декларацию, которая определяет направления деятельности фонда. С целью осуществления контроля за деятельностью фонда его инвесторы создают наблюдательный совет. Получаем прибыль.
- Как он высчитывается?
- Прибыль вычитаем от стоимости активов фонда. Превышение стоимости чистых активов над суммой размещенных инвестиционных сертификатов и будет составлять прибыль фонда. Поэтому после получения прибыли фондом можете рассчитывать на рост инвестиционных сертификатов в цене. Если захотите их продать, фонд выкупит инвестиционные сертификаты по расчетной стоимости - и она будет выше номинальной.
- На какой срок создается фонд?
- В среднем - на 10-20 лет.
- Государство поддерживает инвесторов?
- Да, доходы от операций с активами фонда имеют льготу при уплате налога на прибыль. Налог платят когда прекращается деятельность фонда или участник решает «выйти из игры». В этот момент возникает разница между стоимостью проданных и приобретенных сертификатов, которая облагается налогом. Также активную поддержку деятельности инвестиционных фондов осуществляет Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса.
- Сотрудничаем только с украинскими вкладчиками?
- Законом не запрещается сотрудничать с нерезидентами, поэтому с августа планируем привлекать иностранцев. Признаюсь, они неохотно осуществляют инвестиции в украинские венчурные фонды. Это связано с частыми изменениями в нашем законодательстве, а также нестабильной экономической ситуацией как в Украине, так и в мире.
- Какое ваше главное задание?
- Эффективно управлять активами и обеспечивать доходность для фондов, иначе от нас отвернутся инвесторы. На рынке есть альтернатива - более 200 компаний. Во Львове - восемь … Инвесторы внимательно изучают рынок и выбирают ту компанию, которая обеспечивает наилучшие условия для их инвестиций.
- Среди ваших «подопечных» - восемь фондов …
- Каждый фонд имеет свое направление. Одни финансируют торговые сети и складской бизнес. Другие - работают с пищевой или перерабатывающей промышленностью. Также некоторые фонды вложили часть своих средств в объекты недвижимости. Направление инвестирования определяется инвестиционной декларацией фонда. Финансирование через венчурные фонды являются альтернативой банковским займам и лизинговым схемам.
- У кого есть шансы получить эти средства?
- Венчурный фонд имеет право предоставлять средства только той юридическому лицу, корпоративными правами которой владеет. Перед началом осуществления инвестиционного проекта специалисты компании детально изучают объект инвестирования, разрабатывают бизнес-план и график финансирования. Также важным этапом в осуществлении инвестиционного проекта является контроль за эффективным использованием средств и соблюдением графика выполнения работ.
- Знаю, вы вкладывали деньги в строительство жилых и офисных помещений. Сейчас рынок недвижимости замер …
- Одним из последних наших реализованных проектов в этой сфере было строительство жилищно-офисных зданий на улицах Головацкого и Декарта в г. Львове. Сейчас на стадии завершения строительство жилого дома в г. Козятине Винницкой области и достройка второй очереди офисных помещений в с. Малехове Львовской области. Некоторые инвестиционные проекты, где строительные работы еще не были начаты, пришлось приостановить. Надеемся на оживление на рынке недвижимости, поскольку люди и дальше требуют улучшения жилищных условий. Да и банки возобновили кредитование под залог недвижимости. Прогнозируем, что через некоторое время работа на строительных объектах восстановится.
- Если физическое лицо заинтересуется вашим предложением, готовы привлечь его как партнера?
- Да, если оно инвестирует в фонд не менее 1500 минимальных заработных плат. Сегодня эта сумма составляет 1 млн. 332 тыс. гривен.